完全购得五星电器后，这也让百思买成为了惟一一家分享着以扩大内需为主体的家电下乡盛宴的外资连锁企业

身为五星电器某店促销员的赵军没有想到，2月20日百思买的一纸通告，让自己双脚踏踏实实地跨进了世界五百强的大门。当日，百思买宣布，继2006年首次股权交易之后，其已和五星电器就其剩余股份的全部转让达成协议，这意味着百思买将全资控股五星电器。

虽然知道早在2006年五星电器就已经被百思买这家全球最大的家电连锁企业控股75%了，但是赵军却一直觉得百思买离自己很远。因为，他觉得五星电器一直都是汪建国说了算。

受益的不仅仅是像赵军这样的普通员工，还有五星电器的股东们，当然包括五星电器创始人汪建国。

根据公告显示，百思买此次收购五星电器的25%股份的代价达到了1.85亿美元。这对于汪建国而言，似乎是个不错的价格。作为明显的佐证是，三年前，百思买以略低于这一数字的1.84亿美元收购了五星电器75%的股份。

不得已的出局

按照百思买方面提供的消息，这场并购似乎是三年前就已经达成的协议，百思买此次收购剩余股份，似乎只是例行公事。

出人意料的是，作为创始人的汪建国却在此后宣布退出了五星电器管理层。从加入到百思买大家庭开始，汪建国似乎就在为更好地融入百思买的文化氛围而努力，比如引入家电顾问，更强调单店效益而非连锁规模等，这也是五星电器在过去三年中发展缓慢的缘由所在。如今，五星电器仅仅拥有170家门店，国美、苏宁的门店动辄上千家，五星与领头羊的差距进一步被拉大。

这显然不是汪建国所愿意看到的结果。在与百思买合作之初，汪建国曾踌躇满志地表示，新公司计划用3-5年的时间，在中国市场开出800—1000家卖场，并将进军上海、北京、天津等特大城市市场。

看着五星电器与国美、苏宁的差距一步步拉大，处于小股东位置的汪建国却无能为力，这或许也就是其离开的真正原因所在。

事实上，长期以来，百思买和五星电器以“保持相对独立”的名义各自为政，在行业内也不是什么秘密。

在蜜月期，百思买和五星电器曾宣布双方要在人员培训、采购、库存、后台系统等进行一系列的整合，五星电器会引进百思买独家采购电子消费平台，百思买也会利用五星电器的家电采购平台。遗憾的是，到目前为止，除了高管培训，五星电器与百思买的所谓整合几乎成为了一句空话。

而百思买2008年年报却显示，至今为止，百思买和五星电器的采购仍然是相互独立：百思买中国门店的采购由百思买中国统一运作，与其长期戮力经营的全球采购体系相得益彰，五星电器则依然维持其传统的采购模式，由五星总部统一负责；百思买在上海有一个10万平方英尺的仓库为其在上海门店服务，而五星电器则运作着大小50个物流基地。

对于五星电器，作为大股东的百思买似乎长期只是一个战略投资者的角色。然而，种种消息却表明，事情并非如此。消息人士称，百思买早在两年前就希望与五星电器进行采购上的整合，但未能如愿。

以百思买的初衷来看，对于五星电器，其绝不仅仅是战略投资者这么简单。很有可能，从收购五星电器的第一天起，百思买就希望借助于五星电器的既有规模，为百思买服务，增强百思买在供应商和市场上的发言权。显然，这需要百思买牢牢控制住五星电器的经营权。

很不幸，百思买碰倒的是很自负的汪建国。作为企业的创始人，在五星电器，汪建国显然拥有着至高无上的权威——即便在已经不是大股东的情况下。更不幸的是，民营企业家出身的汪建国的行事作风与跨国企业的百思买完全不同，这很难让百思买在中国按照既定的方针来运作。当然，对于汪建国而言，也是如此。

也许正是明白了自己是介于百思买与五星电器之间的最大障碍之后，汪建国选择了主动离开。汪很清楚：强势的管理者和强势的资本一旦闹翻，很有可能两败俱伤，并对五星电器的未来发展造成很不利的影响。

为什么是现在？

“现在是收购五星的一个非常好的时间点，”百思买国际首席执行官魏博说，“选择在现在全球经济衰退的时期进行投资，是希望利用这段时间养精蓄锐，准备好我们的系统和人员，等危机过去的时候，我们会有更好的状态。”

说这话的时候，魏博的心里可能并不太轻松。因为这个时候，就在百思买的大本营——美国，经济大势的萎靡已经蔓延到零售业，百思买在美国市场最大的竞争对手电路城，已经在2009年1月宣告破产。

虽然在过去的一年中，几乎是百思买在全球市场拓展最快的一年，共开出了超过100家门店；而2008年上半年百思买对英国零售商carphonewarehouse的收购，更是让其在英国市场拥有超过2400家门店。但百思买也开始遭遇寒冬，三季度财报显示盈利比上年同期大跌了77%，四季度的报表同样不容乐观，可比店面销售收入下降了5.3%。事实上，早在去年年底，百思买已经在全球范围内宣布了裁员计划，并宣布在2009年削减50%的资本支出，并减少在美国和加拿大的新开门店。

和所有的跨国企业一样，百思买也把希望寄托在了中国。在经历了三年只开两店的尴尬后，去年下半年开始，百思买加速了进入中国市场的步伐，并连开5店，使得百思买在中国的店面总数跃升到了7家。

不过，对于现状，百思买似乎并不是很满足。对五星电器的并购，让百思买在拥有了7家百思买门店的同时，还拥有170家五星电器门店，一夜之间从偏安上海一角的区域连锁企业，一跃成为了仅次于国美、苏宁的全国第三大家电连锁商。

前三强的地位，无疑让外界对于百思买在中国的未来充满了无限的想象空间。从目前来看，百思买确实需要这种想象空间。毕竟，用魏博的话说，中国市场是百思买全球最为看重的未来市场。

除了想象，此时并购对于百思买而言还有着巨大的现实利益。由于身处上海，百思买根本无法分享家电下乡这一政策性拉动的号称百亿级别的巨大市场蛋糕。由于五星电器在江苏省内的90多家门店获得了销售家电下乡产品资格，这也让百思买成为了惟一一家分享着以扩大内需为主体的家电下乡盛宴的外资连锁企业。

五星新难题

“在完成独资之后，百思买将进一步加大对五星的投资，五星今后的发展将要提速。”这是魏博给五星电器定的基调。

不出意外，独资之后的五星电器将仍然与百思买保持着双品牌运作。只不过，随着百思买中国区总裁杨得铭以及百思买高管的相继进入，百思买大大强化了其对五星电器的控制力。

不过，五星电器未来将如何发展，百思买并没有给出很明确的答案。魏博表示，百思买的发展战略不是根据区域来划分的，而是根据目标消费群、根据客户需求来划分的。

目前百思买主要在一线城市发展，五星主要在二三线城市发展。魏博的表态是否意味着五星电器要放弃二三线的发展路线，转攻一线市场，不得而知。

或许，百思买认为，通过三年多中国市场的深耕，其已经对中国的市场和消费者有了更深刻的理解，已经有了足够的能力带领五星电器“单飞”。

对此，笔者倒是很持怀疑态度。虽然百思买号称一直在研究消费者，但是以目前百思买的定位，只能说百思买在研究上海这样具有很强的包容性文化的一线城市中白领的消费心理，五星电器的定位却是三四线城市的普通消费者，如此一来，百思买的所谓研究根本就派不上用场，更谈不上熟悉这些消费者。

笔者最为担心的是，在全面介入五星电器的运营之后，百思买将会强力灌输其单店效应大于店面数量的理论。如果真如此，那么很有可能，五星电器将步百思买之后尘。

虽然百思买已经在上海开出了7家店面，但到目前为止，还很难说得上成功。在以店面规模制胜的家电连锁业，百思买的7家店面对国美、苏宁构不成任何威胁，相反，携店面数量优势的国美、苏宁依靠其在产业链上的巨大话语权，使绝大多数供应商不敢冒着得罪国美、苏宁的风险和百思买示好，这让百思买的本土化一直举步维艰。百思买在中国的这种困境，恰恰说明了其对中国的家电连锁环境和中国市场的不了解。

从历史上看，五星电器能有今天，很大程度上是因为它进入的是国美、苏宁一度所忽略的三四线城市市场。在这些市场，由于与国美、苏宁很少有直接竞争，五星电器尚能取得比较合理的利润。而随着国美、苏宁在一二线城市圈地运动的基本完成，随着家电下乡的开始，新一轮的跑马圈地将会在三四线城市展开，届时与五星的竞争将不可避免。以五星现在的规模，其与国美、苏宁的价格方面的劣势将会被放大，这对五星电器而言，并不是什么好事。除非五星电器能够利用家电下乡机会大规模开店，在店面规模上尽可能缩小与国美、苏宁的差距。而这显然是“汪建国”式的思维，不可能为百思买所接受。

基于此，笔者以为，如果说汪建国坐镇后的五星电器的发展还属停滞不前的话，那么，未来的五星电器能不能再写辉煌。

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